Ovaj blog post je posljednje ažuriran u veljači 2025. i može sadržavati affiliate linkove.

Posljednjih godina jedan od većih trendova u svijetu investiranja su robosavjetnici. Nije tu riječ o doslovnim robotima koji idu na burzu u New York i dovikuju se s ostalim traderima, nego jednostavno o računalnim algoritmima koji određuju i izvršavaju investicijsku strategiju koja je prilagođena nama osobno.

Cilj ovog teksta je da te upoznam s njihovim osnovama, prednostima i nedostacima te usporedim najpopularnije robosavjetnike na hrvatskom tržištu.

Što su uopće robosavjetnici?

Robosavjetnici su zapravo platforme (aplikacije) koje automatizirano investiraju naša sredstva prema unaprijed zacrtanoj strategiji. Dakle, oni se za nas brinu o investicijama kroz kupovinu, prodaju, rebalansiranje, brigu o poreznim posljedicama ulaganja itd. Naše je samo da uplaćujemo novce i zavalimo se u naslonjač.

Ovo je idealan pristup za sve one koji žele investirati dugoročno, a ne žele potrošiti vrijeme na učenje o ovoj temi. Bilo da je cilj štednja za mirovinu, investiranje za dijete, jednostavno stvaranje bogatstva ili koji god drugi dugoročni financijski cilj, robosavjetnici su vrlo dobra opcija za njihovo ostvarenje.

Prednosti robosavjetnika

Već sam naveo njihovu najveću prednost – jednostavnost cijelog procesa. Robosavjetnici često imaju vrlo user-friendly sučelje kojim je lako upravljati, čak i potpunim početnicima. Osim kompletne brige za naše investicije, robosavjetnici često nude jednostavno otvaranje računa, pristupačnu korisničku podršku, osiguranje u slučaju bankrota platforme (poput svih ostalih brokera) te znatno niže naknade od recimo aktivno upravljanih investicijskih fondova.

Usporedbe radi, aktivni fondovi banaka i osiguravajućih kuća u prosjeku imaju godišnje naknade oko 2%, dok robosavjetnici imaju otprilike upola manje troškove (oko 1%). Budući da je minimiziranje troškova jedan od najbitnijih faktora u investiranju, robosavjetnici u pravilu imaju prosječno više prinose na dugi vremenski rok.

Dodao bih i da je jedna od najvećih prednosti gotovo potpuno isključivanje emocija i donošenja odluka iz procesa investiranja. Nije tajna da psihologija i emocije poprilično djeluju na naše investicijske rezultate. Robosavjetnici tu pomažu dosta jer automatiziraju čitav proces. Rizik od emocionalnih odluka naravno i dalje postoji jer možemo prodati ili kupiti udjele praktički kad god želimo, ali je ipak niži u usporedbi sa samostalnim investiranjem.

Iako svi mi volimo (više ili manje) upravljati svojim financijama i biti u potpunoj kontroli, statistika je neumoljiva – investiranje je jedna od rijetkih grana ljudskog djelovanja gdje se pasivniji pristup u prosjeku više isplati.

U ovom slučaju prebacujemo odgovornost kupnje, prodaje i rebalansiranja investicija na računalni algoritam, što se u pravilu očituje višim prinosima i znatno manjom količinom stresa, brige i na koncu utrošenog vremena.

Isto tako, robosavjetnici se baziraju na investicijskim postulatima koje propagiram kroz ovaj blog, a to su diverzifikacija investicija (koristeći ETF-ove kao alat), fokus na dugi vremenski horizont (korištenje moći složene kamata) te već spomenute niske naknade za investiranje. Isto tako, investiranje nije vremenski ograničeno ni u kojem obliku, što zna biti slučaj kod recimo investicijskih osiguranja ili sličnih proizvoda.

Jednostavno rečeno, robosavjetnici su maksimalno pojednostavnili postupak investiranja za potpune početnike. Studenti, mladi radnici, obitelji s djecom, tetke iz Njemačke ili bakice s pazara – svi oni mogu početi s investiranjem uz minimalan trud.

Velika prednost je i početak investiranja s vrlo malim iznosima (većinom od nekoliko desetaka eura). Ovo stvara naviku investiranja te koristi moć složene kamate od samih početaka, što je pogotovo bitno za mlade.

Isto tako, naknade su često transparentne i jednostavne za razumijevanje, što nije baš čest slučaj u investicijskom svijetu. Kad već spominjem naknade…

Nedostaci robosavjetnika

Ono što sam naveo pod prednosti robosavjetnika može (iz različitog kuta gledanja) biti i njihov najveći nedostatak. Tu mislim na godišnje naknade za upravljanje, odnosno trošak upravljanja portfeljem koji se obračunava na ukupnu vrijednost imovine.

Ova naknada se obračunava neovisno o tome je li naš portfelj u plusu ili minusu. Primjer radi, ako smo imali uloženo prosječno 100 EUR tijekom cijele godine, platit ćemo 1 EUR godišnje naknade ako je godišnja naknada 1%. Na prvu ne zvuči puno, ali s prolaskom vremena i akumulacijom viših iznosa čak i 1% nije uopće zanemariva cifra.

Primjera radi: recimo da imamo investiciju koja nam donosi 7% prinosa bruto (prije naknada). Ulažemo 100 EUR mjesečno na 20 godina, ali u prvom slučaju su naknade 2%, u drugom 1%, a u trećem 0%. Da vidimo kako bismo prošli:

Utjecaj naknada na investiranje (100 EUR mjesečno na 20 godina)

Dakle, 1% razlike u naknadama daje oko 5-6 tisuća eura manje na kraju investicijskog perioda. Ako su uplaćene brojke više, investicijski period dulji i/ili uplaćujemo jednokratno na početku nešto veću sumu, onda su ove razlike još drastičnije.

Ulaganje u robosavjetnike bi bilo nešto kao srednja (tamnoplava) linija na ovom grafu. Efikasnije od investiranja preko fondova banaka i osiguravajućih kuća, ali manje efikasno od samostalnog ulaganja u ETF-ove.

Da sumiramo: po meni jedini i najveći nedostatak robosavjetnika je da možemo imati vrlo sličnu investicijsku strategiju uz još niže naknade ako investiramo samostalno.

Eventualni ostali nedostaci se vežu uz tehničke detalje svakog robosavjetnika ponaosob. Proći ćemo kroz glavne karakteristike svakog od njih.

Izbor robosavjetnika u RH

Za prosječnog Hrvata postoji više dostupnih robosavjetničkih platformi, ali neke od njih imaju visoke potrebne početne depozite, dostupni su samo na engleskom jeziku i/ili koriste različitu valutu od EUR kao baznu valutu.

Budući da su pristupačnost i jednostavnost glavne prednosti robosavjetnika, trenutačno (po meni) tri platforme na tržištu zadovoljavaju ove uvjete:

• Genius: hrvatska platforma kompanije Intercapital koja trenutačno nudi svoje usluge samo građanima RH
• Revolut: britanska fintech kompanija koja je vodeća na području EU te (između ostalog) nudi usluge investiranja
• Finax: slovački robosavjetnik koji nudi svoje usluge nudi na tržištima Hrvatske i drugih zemalja EU

Osim ove tri, vrijedi kratko spomenuti i Trading212 te njegovu značajku Pies. Iako na prvi pogled slična robosavjetniku, ipak ne bih ovu uslugu svrstao u tu kategoriju. Razlog je činjenica da su samostalan odabir investicijske strategije i odluke o rebalansiranju investicija odlučili prepustiti samim korisnicima. Iako to na prvu možda zvuči pozitivno, korisnici robosavjetnika su upravo početnici u investiranju koji nemaju dovoljno znanja, volje i/ili vremena za donositi te odluke. Istovremeno su to ključni faktori koji određuju uspješnost investiranja i mislim da se ne smiju tek tako prepustiti korisniku koji očito traži automatizirano rješenje.

Ostale tri kompanije imaju široku lepezu proizvoda, ali ću se u ovom blog postu uglavnom fokusirati na njihove robosavjetničke usluge: Genius ETF i Inteligentno investiranje (Finax). Za detaljniju recenziju svih proizvoda ovih kompanija pročitaj sljedeće blog postove:

• Finax – investicijski robosavjetnik na hrvatskom jeziku 1. dio i 2. dio
• Recenzija platforme Finax: moje iskustvo nakon 3 godine
• Recenzija platforme Genius: genijalac za investiranje?
• Revolut: džepna banka, štednja, broker i više

Finax prednosti i nedostaci

Izvor: finax.eu/hr

Prednosti:

• Robosavjetnik koristi globalne akumulirajuće ETF-ove
• Umjerene naknade (koje se mogu dodatno umanjiti uglavnom promocijama na početku investiranja)
• Mogućnost kreiranja više ciljeva i investicijskih strategija za te ciljeve
• Mogućnost otvaranja računa na djetetovo ime
• Jednostavna i intuitivna aplikacija te proces registracije
• Korisnička podrška i platforma na hrvatskom jeziku
• Automatsko rebalansiranje koje uzima u obzir i porezne aspekte
• Mogućnost početka ulaganja s vrlo malim iznosima (od 10 EUR)
• Kvalitetni edukativni materijali: webinari, podcasti, blog postovi, predavanja…

Nedostaci:

• Umanjenje naknada je najčešće vremenski ograničeno
• Konkurencija općenito može imati nešto niže naknade
• Samostalno investiranje može dugoročno biti znatno jeftinije

Genius: prednosti i nedostaci

Izvor: icam.hr

Prednosti: 

• Domaći proizvod reputabilne kompanije Intercapital
• Robosavjetnik koristi globalne akumulirajuće ETF-ove
• Umjerene naknade (koje se mogu dodatno umanjiti vremenom investiranja)
• Automatsko rebalansiranje koje uzima u obzir i porezne aspekte
• Mogućnost kreiranja više ciljeva i investicijskih strategija za te ciljeve
• Jednostavna i intuitivna aplikacija te proces registracije
• Korisnička podrška i platforma na hrvatskom jeziku
• Kvalitetni edukativni materijali: blog, infografike, Genius cafe webinari, newsletter, predavanja…

Nedostaci:

• Samostalno investiranje može dugoročno biti znatno jeftinije
• Trenutačno su dostupni samo za klijente u RH
• Mogućnost pristupa isključivo preko mobilne aplikacije
• Genius START investira uglavnom u aktivno vođene fondove

Revolut prednosti i nedostaci

Izvor: revolut.com

Prednosti:

• Veličina i reputacije kompanije Revolut
• Niže naknade u usporedbi s konkurencijom (0.75%)
• Platforma dostupna na hrvatskom jeziku
• Mogućnost početka ulaganja s vrlo malim iznosima (od 1 EUR)
• Mogućnost investiranja “sitniša”
• Vrlo jednostavno otvaranje računa (ako smo već klijent Revoluta)

Nedostaci:

• Korisnička podrška isključivo putem poruka u aplikaciji i na engleskom jeziku
• Korištenje distribuirajućih ETF-ova (nije porezno optimalno)
• Koncentriranija i agresivnija strategija u usporedbi s konkurencijom
• Samostalno investiranje može dugoročno biti znatno jeftinije

Kratka usporedba Finaxa, Geniusa i Revoluta

Bitno je napomenuti da su svi navedeni robosavjetnici doživjeli brojne pozitivne promjene na bolje od izlaska. Isto tako, izgleda da su u ekspanziji te povećavaju bazu korisnika dijelom zbog tehnoloških, a dijelom zbog financijskih trendova proteklih godina. Bit će zanimljivo gledati ovu bitku u budućnosti, a njezin ishod su gotovo sigurno dugoročno bolji proizvodi i niže naknade za krajnje korisnike.

U idućoj tablici sam sažeo ono najbitnije što se tiče razlika između ova tri robosavjetnika.

Mislim da sva tri mogu biti dobar izbor za početak investiranja. Neki od navedenih faktora u tablici mogu biti nama osobno više ili manje bitni te tako utjecati na odabir konkretnog robosavjetnika.

Ono što je svima zajedničko jest jednostavnost otvaranja računa te upravljanja investicijama. Potonje je u potpunosti automatizirano kod sve tri platforme, a potrebno je tek odrediti početnu strategiju na temelju upitnika i napraviti uplatu.

Naknade i investicijske strategije

U pravilu navedeni robosavjetnici nemaju skrivenih naknada te je manje-više sve sadržano u godišnjoj naknadi za vođenje. Osim u iznosima, najveće razlike su u vrsti naplate te naknade. Finax i Genius oduzimaju navedeni iznos od prinosa portfelja, a Revolut oduzima naknadu na mjesečnoj bazi iz gotovine koja se nalazi u samom porfelju. Ne treba zaboraviti da ETF-ovi koji su uključeni u portfelj kod sve tri platforme imaju vlastite troškove vođenja (prosječno oko 0.2% godišnje), a koji se automatski oduzimaju od prinosa fonda.

Ovdje možeš detaljnije vidjeti naknade Finaxa, Geniusa i Revoluta.

Naknade su često ključan faktor kod odabira robosavjetnika, pod pretpostavkom da su investicijske strategije slične. To u ovom primjeru nije slučaj kad pričamo o Revolutu, baš zbog drugog uvjeta. Mislim da i Finax i Genius rade dobar posao oko odabira ETF-ova u portfelju uzimajući u obzir i porezne okolnosti građana RH. Naime, oboje koriste isključivo akumulirajuće ETF-ove, dok Revolut koristi i akumulirajuće i distribuirajuće ETF-ove. To može dovesti do neželjenog poreza na dividendu kojeg korisnik sam mora obračunati i platiti.

Isto tako, Genius i Finax su se fokusirali uglavnom na široko diverzificirane ETF-ove bez fokusiranja na određena tržišta ili segmente tržišta, što se ne može reći za Revolut. Transparentnosti radi, imam otvorene račune i kreirane portfelje kod sva tri robosavjetnika, ali sam iz ovog razloga investirao svoj novac zasad samo kroz Finax i Genius. Ovo su moje predložene alokacije na redom Finaxu, Revolutu i Geniusu:

Dakle, Revolut je odabrao strategiju koja daje nešto više težine Dow Jones indexu, svjetskom globalnom indeksu koji ima elemente investiranja pomoću faktora te pojedinim sektorima ekonomije. Genius i Finax ne “kemijaju” puno, već ulažu u široko diverzificirane globalne ETF-ove, što je strategija koju i osobno koristim kad samostalno investiram. U ovom slučaju mi se za dlaku više sviđa investicijska strategija Finaxa jer se osobno ne bih dodatno izlagao Nasdaq tržištu koje je već dobrim dijelom sadržano u indeksu S&P500 zbog koncentracije rizika.

Ako želiš krenuti investirati s Geniusom, možeš dobiti besplatnih 10 EUR ovdje (link funkcionira samo na mobitelima), a ako želiš krenuti s Finaxom, možeš dobiti besplatno upravljanje (bez ikakvih naknada) za portfelj do 500 EUR na period od 2 godine ako otvoriš svoj račun ovdje.

Zaključak

Da sumiramo, robosavjetnici su dobar izbor za sve one koji žele investirat dugoročno, a nemaju vremena i/ili volje učiti o investiranju. Možemo reći da su robosavjetnici maksimalno olakšali početak investiranja za potpune početnike. Jednostavno se registriramo i napravimo trajni nalog u banci (ili još bolje bez naknada na Revolutu) i mirni smo oko upravljanja investicijama na dugi niz godina. Teško da postoji jednostavniji način za početak korištenja moći dugoročnog investiranja (kamate na kamatu) od robosavjetnika.

Najveći nedostatak leži u već spomenutoj godišnjoj naknadi za upravljanje. Dakle, ako samostalno biramo ETF-ove i rebalansiramo portfelj, u pravilu možemo proći jeftinije nego korištenjem robosavjetnika. Svaki pristup ima svoje prednosti i nedostatke, a na nama je da odaberemo ono što je optimalno za nas.

Škrti Otočanin